28日の欧州株は小幅下落。欧州連合（ＥＵ）は米国と通商合意にたどり着いたものの、関税率がなお高水準で、企業利益を損ねる恐れがあるとの懸念が広がっている。
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ストックス欧州600指数は0.2％下落。一時は0.9％高まで買い進まれた場面もあった。貿易関係の影響を受けやすい自動車関連銘柄は1.8％下落。
アナリストらは、今回の米・ＥＵ通商合意は業績見通しに一定の明確さをもたらすものの、関税率はトランプ政権２期目以前の水準をなお上回っており、企業収益を圧迫すると指摘する。
欧州債市場ではユーロ圏国債が英国債、米国債をアウトパフォームした。米国の関税措置による経済への影響が意識されている。
ドイツ債の利回り曲線はブルフラット化。トレーダーの間で欧州中央銀行（ＥＣＢ）の利下げ観測はやや加速した。2026年半ばまでに織り込まれている利下げ幅は22ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）と、先週末の19ｂｐから上昇した。
ＥＣＢ政策委員会メンバーの
カジミール・スロバキア中銀総裁は、経済の大幅な悪化が確認されない限り９月に利下げをすべきではないとの考えを示した。
ドイツは防衛支出を４年間で２倍余りに拡大し、最大1620億ユーロ（約28兆円）とする計画を政府高官が
明らかにすると、ドイツ債は一時的に上げを失ったが、その後すぐに回復した。
7月28日の欧州マーケット概観（表はロンドン午後６時現在）
株
終値
前営業日比
変化率
ストックス欧州株600
548.76
-1.19
-0.22%
英ＦＴ100
9,081.44
-38.87
-0.43%
独ＤＡＸ
23,970.36
-247.14
-1.02%
仏ＣＡＣ40
7,800.88
-33.70
-0.43%
債券
直近利回り
前営業日比
独国債2年物
1.92%
-0.03
独国債10年物
2.69%
-0.03
英国債10年物
4.65%
+0.01
原題：Bunds Bull-Flatten, BTPs Lead on US Tariffs: End-of-Day Curves
European Stocks Edge Lower as Autos Decline on Tariff Hangover
（抜粋）
