米大統領選投票日の５日の債券市場で米国債が下落し、債券のボラティリティーを示す指標は１年ぶりの高水準に達した。選挙の行方が依然として予断を許さない中、トレーダーは固唾をのんで見守っている。
10年物米国債利回りは一時４ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）上昇して4.32％と、３カ月ぶり高値に近づいた。ストラテジストや投資家は、投票結果を受けて市場が大幅に変動する可能性があると警告している。ボラティリティーの指標であるＩＣＥ・ＢｏｆＡ・ＭＯＶＥ指数は４日に2023年10月以来の高水準を付けた。
ブルームバーグ・ドル・スポット指数は0.2％下落した。為替のボラティリティーも上昇し、ドルに対するユーロのヘッジコストは４年以上で最高となった。
米
大統領選は拮抗（きっこう）しており、世論調査ではドナルド・トランプ氏とカマラ・ハリス氏の間で米国民の支持がほぼ均等に分かれていることが示されている。どちらが勝利を収めるにせよ、市場のボラティリティーが高まることは確実であり、特に選出された大統領の政党が連邦議会両院も掌握することになれば、その傾向は強まるだろう。
ジェフリーズの欧州チーフストラテジスト、モヒト・クマール氏は「市場は様子見モードにある。多くの投資家が傍観の姿勢をとり、イベントリスクが去るのを待っている」と述べた。
関連記事：
ウォール街は選挙に注目、いずれかの候補に資金賭けることはせず
数週間前から、賭け市場ではトランプ氏の勝利が予想され、トレーダーたちは同氏の低税率と高関税政策が成長とインフレを促進すると見込んでポジションを構築していた。いわゆる「トランプトレード」により、ドルは約４カ月ぶりの高値をつけ、先週には10年物米国債利回りが4.38％に達した。
しかし、週末の世論調査でトランプ氏の勝利の可能性に疑問が投げかけられたため、市場はそれらの賭けを縮小した。デモイン・レジスター紙とメディアコム・アイオワ・ポールが共同でまとめた世論調査では、トランプ氏が過去２回、大差で勝利した同州で、ハリス氏が３ポイントのリードを奪った。
関連記事：
米大統領選に固唾のむ世界、政治・経済情勢に甚大な影響
「ハリス氏勝利は政策面では現状維持を意味するが、市場にとっては必ずしもそうとは限らない」と、ＪＰモルガン・チェースのグローバルＦＸ戦略共同責任者のミーラ・チャンダン氏はブルームバーグテレビジョンとのインタビューで述べた。「ハリス氏が大統領になれば、市場にとって関税に関する大きなテールリスクが取り除かれることになる」と指摘した。
チャンダン氏は、投票結果に応じて幅広い為替予測を行っている。ハリス氏が勝利した場合、ユーロは1.15ドルまで上昇する可能性がある一方、共和党が大統領選と議会選で全勝した場合、ユーロはドルとパリティー（等価）まで下落する可能性があるとみている。
オプション市場もユーロの乱高下に備えている。ユーロの翌日物インプライドボラティリティー（予想変動率）は５日に急上昇し、１日として2008年以の上昇となる勢いだ。
関連記事：
欧州トレーダー、トランプ関税リスクをヘッジ－米大統領選投票日
選挙結果がいつ確定するかによっても大きく左右される。接戦や
再集計が必要な状況になれば、そのプロセスが長引き、市場の不透明な期間が長引く可能性がある。ブラックロック・インベストメント・インスティチュートは最近、勝利が争われるリスクは十分に織り込まれていないと指摘した。
「非常に接戦の米大統領選を目前に控え、結果は為替市場に二極化の影響をもたらす可能性が高い」と、ＩＮＧの為替戦略責任者、クリス・ターナー氏は述べ、「恐らく（トランプ氏が勝利し共和党が上下両院の主導権も握る）レッドスウィープの場合のみ、ドル高につながるだろう」と予想した。
原題：
Treasuries Slip on Election Day as Volatility Hits One-Year High（抜粋）
