３月の米小売売上高は、この２年余りで最も大きく増加した。自動車販売の急増が寄与した。自動車に対する関税が引き上げられる前に、消費者が購入を急いだことが示唆される。
キーポイント
米小売売上高は前月比1.4％増加
市場予想に一致
２月は0.2％増
自動車を除いたベースでは0.5％増加データはインフレ調整を加えていない
トランプ大統領が完成車に25％の追加関税を賦課する前に、車の購入ラッシュが起きていたことが示唆された。５月３日までには自動車部品への関税措置発動も予定されている。
こうした措置に伴う製品価格へのコスト転嫁で自動車価格は大きく上昇する
可能性があるが、トランプ氏は輸入自動車・部品に対する関税一時免除の可能性を検討しているとも明らかにしている。
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３月の小売売上高統計では、自動車が２年ぶりの大幅増となったが、その他も総じて拡大。13分野のうち11分野で増えた。建設資材やスポーツ用品、電子機器の伸びも目立った。こうした製品に関しても、上乗せ関税の発動を前に消費者が購入を急いだ様子が示唆される。
国内総生産（ＧＤＰ）の算出に使用される飲食店と自動車ディーラー、建設資材店、ガソリンスタンドを除いたコア売上高（コントロールグループ）は0.4％増加となった。
関税を支払うのは輸入する企業だが、そうしたコストの少なくとも一部は、数カ月のずれはあったとしても、いずれは最終製品に転嫁される。
小売売上高統計はインフレ調整をしていないため、この先のデータは関税の影響でゆがめられる可能性がある。数字が増加しても、販売活動の活発化というより価格上昇を反映したに過ぎないかもしれないためだ。
ブルームバーグ・エコノミクスのエステル・オウ、イライザ・ウィンガー両氏は「３月のデータは、関税が引き起こした駆け込み購入と飲食店の回復という両方の影響を示している。飲食店は今年の早い段階では低調だった。ただ、他の分野の支出も引き続き抑制されている。関税を巡る不確実性が高い中、消費者の慎重姿勢を示している」と分析した。
この統計で唯一サービス分野に分類される飲食店は1.8％増え、2023年１月以来の大幅増となった。
統計の詳細は表をご覧ください。
原題：
US Retail Sales Jump by Most in Two Years on Car-Buying Rush（抜粋）
(詳細やエコノミストの見方を追加して更新します)
