４月第４週（21－25日）の債券市場では長期金利に低下圧力がかかると予想される。米国の関税政策を巡る金融市場の混乱が落ち着き始めており、現物債に年度初めの買いが入るとの期待が出ている。日本銀行の国債買い入れオペが２回予定されていることも需給面の支えとなる。
市場参加者の見方
◎三井住友トラスト・アセットマネジメントの稲留克俊シニアストラテジスト
金利低下圧力がやや優勢になると予想
拡大していた10年金利の週間変動幅が過去１年の平均付近に戻った。相場が落ち着いてきたため、投資家による期初の買いが入り始めるとみている
日米財務相会合があるので為替は円高に振れやすい。国際通貨基金（ＩＭＦ）が世界経済見通しを下方修正するとみられ、リスクオフの債券買いも予想される
長期や超長期の主要な国債入札がない一方、日銀買い入れオペが２回実施され、需給面でもサポートされやすい
新発10年国債利回りの予想レンジは1.21－1.37％
◎アクサ・インベストメント・マネージャーズの木村龍太郎債券ストラテジスト
長期金利は上昇圧力がかかりやすいとみる
22日の流動性供給入札は投資家の需要を占う試金石になる。17日の同入札が弱く金利が上昇したこともあり、警戒感がある
日米財務相会合で米国サイドから円安に対する不満が出れば、日銀に政策金利の引き上げ圧力が強まる可能性が出てくる
長期金利の1.2％台では投資家の買い需要が低下しやすい。年内の日銀利上げがないとは決めつけられず、下限は1.25％程度にとどまりそうだ
新発10年国債利回りの予想レンジは1.25－1.37％
国債入札
対象年限
発行予定額
22日
24日
流動性供給入札（残存期間15.5年超39年未満）
２年利付国債
4500億円程度
２兆6000億円程度
日銀買い入れ
対象年限
買い入れ額
21日
１年超３年以下
３年超５年以下
５年超10年以下
10年超25年以下
2750億円
2750億円
3000億円
1350億円
25日
３年超５年以下
５年超10年以下
10年超25年以下
物価連動債
2750億円
3000億円
1350億円
500億円
主な材料
22日：日銀、基調的なインフレ率を捕捉するための指標を発表
22日：ＩＭＦが世界経済見通しを発表
23日：日銀、金融システムリポート（４月号）を公表
23日：主要20カ国・地域（Ｇ20）が米ワシントンで財務相・中央銀行総裁会議を開催（24日まで）
25日：４月の東京都区部消費者物価指数（ＣＰＩ）
