人工知能（ＡＩ）関連の熱狂が株価を過去最高水準へと押し上げる中、著名な空売り投資家ジム・チャノス氏は、ＡＩエコシステムの調整局面の可能性について警鐘を鳴らした。
同氏は現在のＡＩ企業の支配的な地位を、1990年代に市場を席巻したネットワーク機器大手の
シスコやルーセントになぞらえた。
インターネット時代の到来に備え、企業がシステムをアップグレードする中で、これらの企業の株価は急騰した
ニューヨークで行われたポッドキャスト、オッド・ロッツの公開収録でチャノス氏は、企業顧客によるＡＩ関連商品・サービスへの需要が減退すれば、企業業績悪化と経済成長鈍化の両方につながる可能性があると警告した。
リスクとして指摘されるのは、データセンターのスペースから半導体に至るまで、あらゆる分野に数十億ドルを投じている顧客企業が、予期せぬ形で設備投資を急に削減する可能性があることだ。
2000年代初頭、テクノロジー・メディア・通信（ＴＭＴ）バブルの最盛期には、シスコやルーセントといった企業が抱えていた大量の受注残が突如として消え去り、企業価値が急落した。
現在、労働市場の減速を示す兆候や関税による混乱の可能性が見られる中で、大手企業顧客が再び支出計画を縮小する可能性もある。
チャノス氏は「ＡＩブームには、1999－2000年のＴＭＴバブルと同様、大きなエコシステムが形成されている」と指摘。
「しかし、ＡＩ関連の収益基盤はより不安定だ。企業の設備投資は非常に簡単に削減され得る」と述べ、「そうなればプロジェクトは６－９カ月単位で延期され、業績見通しの悪化に直結する」と語った。
「まだその段階には至っていないが、これは多くの人が過小評価しているリスクの一つだと思う」と述べた。
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原題：
Chanos Warns of AI Pullback, ‘Absurd’ Bitcoin Treasury Companies（抜粋）
