リスクこそが安全な避難場所、高ボラティリティーの中キャリーに注目

クレジット市場が不安定な今日、ボラティリティーの高い局面ではリスクの高い債券が安全な債券を上回るパフォーマンスを上げている。
低格付け債や劣後債は通常、高いクーポンを提供しているため、利回りが上昇した際の値下がりを打ち消すのに役立つ。
ＣｏＣｏ債は条件付転換社債（ContingentConvertible）の略で、銀行が発行する劣後債の一種。
今回異なるのは、財政赤字への懸念が国債の魅力を低下させていることに加え、利下げの道筋について異なる見方があるため、政策金利の引き下げに伴う利回りの低下を予測した戦略が不確実なものになっていることだ。
ブルームバーグがまとめた世界的なジャンク債の指標は、投資適格債のほぼ半分のデュレーションとなっている。