社債スプレッドって何? ニデック問題が映す「企業の信用リスク」

モーターメーカーの ニデックによる不適切会計の疑惑が、株式市場だけでなく社債市場にも波紋を広げている。
国債がほぼリスクゼロの資産とみなされるのに対し、社債には倒産などの信用リスクがあるため、投資家が企業の信用力に不安を感じている、というシグナルだ。
ニデックの社債スプレッドは今回、数字の上では数十ベーシスポイントの変化に過ぎない。
市場が企業の信頼にどれほど敏感に反応するかが表れており、企業と投資家の「信頼感の距離」を示すバロメーターと言える。
これは財務情報の信頼性に疑義を投げかけるもの。
　　　スプレッドが広がると、企業はより高い金利を支払わなければ新たな社債を発行できない。
投資家はどのように対応しているのか　　社債は主に機関投資家（生命保険会社、年金基金、銀行など）が証券会社を通じて購入しており、その際には社内の稟議（りんぎ）や承認プロセスが必要である。
スプレッドの拡大は個別企業の会計への信頼性全体に影響が及ぶリスクもある。
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