東京海上日動あんしん生命保険は主要投資対象である30年国債の利回りについて、今年度内の上限は2.4％と想定している。ただ、補正予算の規模が膨らんだ場合はこの水準を上回るリスクもあるとみている。
経理財務部財務グループの田島正裕マネジャーは13日のインタビューで、「補正予算が20兆円を超えてくると国債の発行が増え、30年債利回りは2.4％を超える可能性もある」との見方を示した。
米大統領選後に米国で長期金利が上昇している上、日本銀行の追加利上げ観測で国内金利も上昇、新発５年債利回りは13日に15年ぶりの高水準を付けた。財政政策に敏感に反応する超長期債は当面、需給不安から利回りの上昇が続くとみられている。
田島氏は、日銀の利上げは2025年１月と見込む。25年度も２回行われ、政策金利は１％に達するとみる。0.5％を超える利上げは久しくなく、金融市場では今年度より先の利上げ織り込みは進んでいない。「織り込みは少し浅いのではないか」と同氏は述べた上で、今後は10年債利回りが「１％より上で推移する時間帯が長くなる」と予想する。
トランプ氏の米大統領選
勝利や共和党が上下両院で過半数を占めるレッドスウィープの影響については「中国への関税がより重くなった場合に日本の輸出が代替的に増える可能性もある」と指摘。現時点で「非常に大きな負の影響があるとは思ってはいない」と話す。
ドル・円相場は今年度内１ドル＝140－160円を想定。「160円を超える局面があってもおかしくない」と言う。
あんしん生命の宮沢裕之セクションチーフは、24年度の国債残高は「レンジの範囲であれば基本的に横ばい。購入、売却とも大きく動くことは今のところ想定していない」と語る。レンジを超える場合は「機動的に判断する」方針だ。原則ヘッジ付きに投資している外債の残高も横ばいを想定し、「基本的には大きな売買は予定していない」と話した。
【金融環境見通し：24年度の想定レンジ】
国内10年金利（％）
0.7～1.2
国内30年金利（％）
1.7～2.4
米国10年金利（％）
3.75～4.75
ドル・円（円）
140～160
関連記事
富国生命、年度内１～２回利上げ想定－20年２％接近で円債投資積極化
大樹生命の下期計画、オープン外債積み増しへ－外貨建て保険販売好調
日本生命は円建て債券の残高削減、10年金利は年度末1.4％－下期計画
大同生命の超長期債買いの目線は30年2.5％前後、金利上昇なら上積み
太陽生命は円債を最大3000億円積み増し、外債からシフト継続－24年度
明治安田生命、24年度は円建て債券の残高削減－円金利一辺倒ではない
朝日生命は20年金利２％、30年2.5％で外債から円債へのシフトを検討
住友生命、ヘッジ付き外貨クレジットに数千億円－国債は金利上昇待ち
かんぽ生命、超長期債はバリューあり着実に購入－終身保険販売が好調
第一生命、30年2.5％超えで購入ペース加速－下期も超長期債積み増し
[/MARKOVE]
