米国株のセンチメントは上向いているが、投資家が安堵（あんど）するのは時期尚早だと、米モルガン・スタンレーのストラテジストが慎重な見方を示した。
マイケル・ウィルソン氏率いるモルガン・スタンレーのチームは、より持続的な株価上昇を維持するために必要な条件として４項目を特定したが、進展が見られたのこのうち２項目だけだと指摘した。12日付のレポートによれば、この２項目とは「中国との貿易協定に関する楽観的な見方と、企業の利益見通しの安定化」だ。
それ以外の２つの条件である「よりハト派的な米金融政策当局と、リセッション（景気後退）を懸念させるようなデータが示されない中での４％を下回る10年債利回りは、まだ見られていない」という。
連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のパウエル議長は先週、金融政策の緩和について様子見のアプローチをあらためて示し、米10年債利回りは現在4.4％を超えている。ウィルソン氏らは「10年債利回りが4.5％を超えると、バリュエーションにとっては逆風になるだろう」と述べた。
12日の市場ではリスク資産が上昇。米国と中国が一定期間、関税を引き下げることで合意したことに反応した。
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世界的な貿易戦争への懸念から、Ｓ＆Ｐ500種株価指数は２月の最高値から約19％下落。米国政府が各国と通商交渉を開始すると、これまでに値下がりの約半分を回復した。
原題：
Morgan Stanley’s Wilson Warns US Stocks Not Yet in the Clear
（抜粋）
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