昨日発表された複数の米国経済ニュースをもとに、景気・雇用・金融政策・市場動向・地政学リスクについて整理します。株式市場は年初の不安定さから一転して先行き明るい見通しが語られる一方、インフレやFRBの政策、国際情勢が引き続き不透明要素として残っています。労働市場は着実に拡大を続けており、企業収益や消費者動向も堅調です。ただし、今後も地政学的な波乱や金利動向が米国の経済構造に変化をもたらす可能性があります。
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株式市場の展望と景気の復調―投資家心理の変化
2025年前半は大きな値動きが続いた米国株式市場ですが、今後半年で指数全体において明るい見通しが示されています。S&P500が年初から25日間で18%以上上昇した場面が過去6回あり、その後1年で平均30%上昇しています。また、直近の米国雇用統計では5月の雇用増加数が13.9万人と市場予想を上回り、消費者の支出も活発です。こうした動向から、米国経済は景気後退を回避しつつ推移していくシナリオが基本認識となっています。（出典：What Will Markets Bring In The Last Half Of 2025? Here Are A Few Clues.）
OECDとFRBの見通しの違い―成長率と下振れリスク
主要な国際機関であるOECDは、2025年と2026年の世界成長率見通しを2.9%に下方修正しました。これは2024年の3.3%から低下しており、米国についてもGDP成長鈍化の可能性を示唆しています。一方、アトランタ連邦準備銀行は第2四半期の実質GDP成長率を約4%と予測するなど、明るいシナリオも共存しています。株式市場は通商摩擦などのリスクに備えつつ、企業業績や政策変化に柔軟に対応する必要がありそうです。（出典：What Will Markets Bring In The Last Half Of 2025? Here Are A Few Clues.）
雇用市場の現状と金融政策の行方
5月の雇用は139,000人増と、民間部門中心に堅調な拡大が続いています。ただし、3月・4月分は合計で95,000人下方修正され、別の調査では就業者数が大きく減少するなど、データの振れ幅や不透明感も残ります。FRBパウエル議長の記者会見や政策発表では、「労働市場の強さ」に注目が集まっており、今後の政策金利について9月には利下げ観測も出ています。市場では年内に0.5%程度の利下げを織り込む動きが見られます。（出典：Fed Meeting: Hawkish Shift Likely Amid This New Concern）
テクノロジー投資と素材供給―新たな懸念材料
AI関連のデータセンター建設や先端半導体など、技術系企業の投資拡大が経済の成長ドライバーとなる一方、レアアース（金属資源）供給リスクや設備投資過剰も一部で指摘されています。また、地政学リスク（イラン・イスラエル間の緊張等）による原材料価格の上昇や調達難も、今後の米国経済には無視できない不安要素です。こうしたボトルネックに対して企業や政策当局がどう舵取りするか注視されています。（出典：What Will Markets Bring In The Last Half Of 2025? Here Are A Few Clues.）
地政学リスクとFRBの中立金利政策
地政学的な緊張（特にイラン情勢など）が市場に影響を与えています。FRBは2025年も『中立金利』を意識した政策運営を続けると見られますが、大統領選の結果次第で利下げ幅やタイミングが変動する可能性も。こうした不確実性の中で、投資家や経営者による冷静なリスク管理と透明性の高い情報開示が、今後いっそう重要になると考えられます。（出典：Stocks Fall On Iran Concerns; Cisco, Astera Labs, Viking Holdings In Focus）
