イーロン・マスク氏の
Ｘホールディングスが、広告収入に支えられたＳＮＳ運営会社から、人工知能（ＡＩ）と定額サービスを稼ぎ頭とする企業に変貌しつつある。
かつてツイッターと呼ばれていたＸは、データライセンスとサブスクリプションに関係する売上高9100万ドル（約130億円）を２月に計上。前年同月から30％余り増えた。新たな
借り入れを巡り投資家向けに最近共有された資料が示した。
一方、広告収入も増えたものの、伸び率は４％にとどまった。Ｘの担当者はコメントを控えた。
マスク氏がツイッターを買収した約３年前とは対照的だ。当時は大手企業からの広告収入に大きく依存。マスク氏がビジネスモデルを大きく変え、そうした広告収入は減った。
資料によると、広告収入は現在、低水準ながらも安定。一方、データライセンスとサブスクからの売上高が伸びている。また、マスク氏が自身のＡＩスタートアップ「ｘＡＩ」とＸを統合したことで、同社の方向性はさらに変化した。
24年２月
25年２月
増加率
データライセンスとサブスク
6900万ドル
9100万ドル
32％
広告
１億4000万ドル
１億4600万ドル
４％
Ｘの業績が回復し、コストも大幅に削減されたことに加え、マスク氏がトランプ大統領と密接な関係にあることから、投資家の間では楽観的な見方が広がっている。Ｘは財務開示の中で、年15億ドル近い
ＥＢＩＴＤＡ（利払い・税金・減価償却・償却控除前利益）を記録したと明らかにしている。
こうした財務改善を背景に、Ｘはマスク氏を含む投資家から新株を通じ約９億ドルを調達し、企業価値はツイッター買収当時と同じ水準の440億ドルと評価されたと
ブルームバーグは先に報じていた。
それでもなお、Ｘには多額の債務が重くのしかかっている。関係者によると、Ｘは３月単月で約２億ドルもの債務返済コストを支払っており、2024年末時点での年間利払い費用は13億ドルを超えていたという。
24日にはモルガン・スタンレー主導で、Ｘの借り入れプロセスが始まった。マスク氏による買収時のファイナンスに関係する14％という高金利の債務借り換えなどが目的だ。
新たな借り入れは9.5％の固定利率融資としてマーケティングされている。関係者によれば、これによりＸは年間利払いコストを4300万ドル削減できる見込み。
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原題：
New Financials From Musk’s X Debt Sale Show Changing Company （抜粋）
