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トランプ氏一律関税への対応、FRB利下げが最善か-物価より優先

記事を要約すると以下のとおり。

トランプ米大統領の関税賦課の脅しについて、国内で最も頻繁に指摘されるのは、それがインフレを加速させ、金利上昇につながるという懸念だ。
 そして、トランプ氏は、外国からの輸入品への関税賦課を開始すると警告しており、米金融当局者は今月28、29両日開催のFOMC会合でもその影響について議論することになりそうだ。
 だが、政権1期目の関税政策はそれとほぼ正反対の事態を招いた。
企業の設備投資は滞り、実質世帯収入中央値は5年ぶりに減少し、消費者の所得への打撃は80億ドル(現行レートで約1兆2400億円)に達したとの推計もある。
TariffsDriveDownGrowthEstimatesFedofficialsreviseddown2019forecastsastariffswereimplementedSource:FederalReserve'sSummaryofEconomicProjections.Note:Medianestimateforpercentchangefromthefourthquarterof2019.  19年10月のFOMC会合議事録によれば、サンフランシスコ連銀のデーリー総裁は「こうした逆風の影響は続く」とし、米貿易政策を巡って後には引き返すことができない決定が下されたとの認識を示していた。
教訓生かされるか  米金融当局は19年7月に利下げを開始することになったが、ゴールドマン・サックス・グループのエコノミストは最近のリポートで、「過度の緩和のリスクの方が結局、大きかったと振り返った。」
また、インフレ高進の可能性がある。
  トランプ氏のアドバイザーは経済へのダメージを最小限にするため、関税率を月ごとに徐々に引き上げるなど、さまざまな実施方法を検討中だ。
 関税ショックに金融政策はどう対処すべきかを研究したカリフォルニア大学デービス校のポール・バージン経済学教授は「雇用喪失に伴う人的幸福へのコストはインフレコストよりも大きいと考えられる」とし、利下げが最善の対応となりそうだとの考えを示した。

[紹介元] ブルームバーグ マーケットニュース トランプ氏一律関税への対応、FRB利下げが最善か-物価より優先

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