【コラム】７＆ｉ再編に説得力なし、独禁法も買い手に有利－ヒューズ

同社は2025年2月期の通期純利益予想を50％近く引き下げた。
スピード感が必要だとの指摘が飛び交う中、セブン－イレブン以外のほとんどの事業、主に国内のスーパーマーケット事業を新しい「中間持ち株会社」に集約する計画を立ている。
当然、プライベートエクイティー（未公開株、ＰＥ）投資会社がパートナー候補として挙げられるが、セブン＆アイは商業関係を維持するため少数株主として残るという。
　この新会社が魅力的な新規株式公開（ＩＰＯ）を行うかどうかはは分からない。
しかし、感傷に浸る余地はほとんどない。
　そして、米国のセブン－イレブン事業を改善させる必要もある。
　セブン＆アイは今、買い手候補と交渉を開始すべきだろうか。
ターゲット企業の株価（ドル建て）を53％上回っている。
カナダの年金基金は具体的な入札の詳細を待って小切手を切る用意がある。
　　　だが、これは、適切な規模の店舗売却計画によって乗り越えるためにはセブン＆アイの協力が必要であり、敵対的買収はリスクが高い。
クシュタールはセブン＆アイの外部からその計画を練ることができる。
合併裁定取引の調査会社テッブス・キャピタルは、20億ドル程度の違約金が妥当とみている。