日本国債市場の流動性悪化、世界市場への警鐘－マクロ分析

日本国債市場の流動性がインフレ期待の高まりの定着とともに悪化しており、日本の長期金利の無秩序な上昇が米国や世界の資産価格にも下落リスクを及ぼしている。
同指数は2008年のリーマンショック後をわずかに下回る水準まで悪化。
さらに厄介なのは、家計と企業のインフレに直面している可能性が浮き彫りになる Source:Bloomberg 総合ＣＰＩ上昇率は現在、30年ぶりの高水準近辺で高止まりしており、日本が制御不能になるリスクがある日銀調査による1年先の個人の物価変化見通しは12％、向こう5年平均でも10％近い Source:Bloomberg高水準の期待が持続するだけで、物価は上昇し続けるという認識が定着する。
日銀は中長期的なインフレ期待の上昇を先導した際にはその通りだったかもしれないが、インフレ期待が2桁水準で推移しているとみられる現在は、期間プレミアムの上昇を適応的としている。
期間プレミアムの上昇は、国債購入者が流動性、財政、インフレリスクに対する追加の補償を要求していることを意味する Source:Bloomberg それだけではない。
利回り上昇は、ブルームバーグのマクロストラテジストです。
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