日本国債市場の流動性悪化、世界市場への警鐘－マクロ分析

日本国債市場の流動性がインフレ期待の高まりの定着とともに悪化しており、日本の長期金利の無秩序な上昇が米国や世界の資産価格にも下落リスクを及ぼしている。
同指数は2008年のリーマンショック後をわずかに下回る水準まで悪化。
さらに厄介なのは、家計と企業のインフレ期待が新たな高水準近辺で高止まりしており、日本が制御不能になるリスクがある日銀調査による1年先の個人の物価変化見通しは12％、向こう5年平均でも10％近い Source:Bloomberg高水準の期待が持続するだけで、物価は上昇し続けるという認識が定着する。
日銀はインフレ期待の上昇によって起こっている。
期間プレミアムの上昇は、国債購入者が流動性、財政、インフレリスクに対する追加の補償を要求していることを意味する Source:Bloomberg それだけではない。
利回り上昇は、日銀の長期債中心のバランスシートの約80％を占める日本国債に対して軽視できない損失をもたらすその損失は最終的に新規発行のインフレ誘発的なマネーで穴埋めされ、さらなる日本国債売りを招くだろう国内の投資家と消費者が購買力を維持するために行動を起こす際、その場合、世界的な資産価値の低下を招く。
記事中の見解は同氏自身のものであり、投資アドバイスを意図したものではありません。