リスク求めるトレーダー、景気懸念軽視－米国株・国債市場の動き乖離

新型コロナウイルスのパンデミック（世界的大流行）後で最も悪い米雇用統計が発表された約1週間前、国債市場では景気の急減速を織り込む動きが広がった。
ジャンク（投資不適格級）債のスプレッドは5日連続で縮小した。
　ソコロ・アセット・マネジメントのマーク・フリーマン最高投資責任者（ＣＩＯ）は「ハイイールド（高利回り）債と株式が示しているのは「リセッションはなく、バリュエーションが極めて高い」ということだが、リスクも必然的に高いと述べ、「それが妥当かどうかは議論の余地があるとの考えを示した。
　8日終了週は10年国債利回りがやや戻したものの、依然として雇用統計発表前を約10ベーシスポイント（ｂｐ、1ｂｐ＝0.01％）下回る水準で推移。
株式・社債市場はバリュエーションが高水準で、特に投資適格級債のスプレッドは05年以来の小ささ付近だ。
サイクル終盤　　リセッションは平均して5年に一度起きている。
　例えば、成長のシグナルを探るため投資家が注目することの多い商品市場では、トランプ氏が一部の銅製品に対する関税を免除すると発表したことで、銅価格が先月末に急落。
そうした指標が出現しない時こそサプライズだとグエン氏は述べた。
23年時点の65％から大きく低下している。
　クレジットサイツのグローバル戦略責任者をウィニー・シザー氏は「全体として、リスク資産は、強いテクニカル要因、連邦準備制度が出遅れず必要であれば政策を緩和する余地があるとの認識、そして予想を上回る決算に支えられている」と分析。