米連邦準備制度理事会（FRB）は今月の連邦公開市場委員会（FOMC）会合でバランスシート縮小の停止を決めると、JPモルガン・チェースおよびバンク・オブ・アメリカ（BofA）は予想している。
両行のストラテジストは、足元でドル調達市場における借り入れコスト上昇を踏まえ、量的引き締め（QT）終了時期の見通しを前倒しした。FRBは2022年6月から保有する米国債と住宅ローン担保証券（MBS）のランオフ（償還に伴う保有証券減少）を進めており、両行はこれまで年末か来年初めに終了すると予想していた。
FRBは来週の会合でバランスシートの今後の方針について議論するとみられる。政策金利は3.75－4%への引き下げが有力視されているが、QTの終了時期を巡ってはウォール街で見方が分かれている。TDセキュリティーズやライトソンICAPのストラテジストも予想を10月に前倒しした一方、バークレイズやゴールドマン・サックスは、終了はより後になるとみている。
パウエル議長は今月の講演で、FRBが数カ月以内にバランスシートの縮小を停止する可能性があると示唆。準備預金が十分（ample）な状況と判断される水準をやや上回る時点でバランスシート縮小を停止する方針を説明し、「今後数カ月でその水準に近づく可能性がある」と述べていた。
関連記事：
パウエルFRB議長、数カ月以内にバランスシート縮小停止の可能性 (2)
BofAのマーク・カバナ、ケイティ・クレイグ両氏は23日付のリポートで「現行またはこれを上回る水準の短期金融市場は、準備金がもはや『潤沢（abundant）』ではないことをFRBに示すはずだ」と指摘。レポ金利の高止まりや資金調達の逼迫（ひっぱく）は、準備金が不足状態に近づいていることを示唆していると述べた。
テレサ・ホー氏率いるJPモルガンのストラテジスト陣も22日夜のリポートで、FRBのリバースレポ・ファシリティーの残高が減少する中で、市場は「より多くの摩擦」を抱えていると分析した。
原題：
JPMorgan, BofA Say Fed Is Poised to Stop Balance Sheet Runoff（抜粋）
