14日の東京市場では株式が反落し、日経平均株価の下げ幅は一時1000円を超す場面があった。連邦準備制度理事会（FRB）の高官から米国の追加利下げに関し慎重な発言が相次ぎ、リスク回避の売りが優勢となっている。債券は軟調。円は対ドルで154円台半ばで方向感に乏しい動きだ。
米サンフランシスコ連銀の
デーリー総裁は13日、12月の米連邦公開市場委員会（FOMC）会合で利下げを実施すべきかを判断するには時期尚早と指摘。米セントルイス連銀の
ムサレム総裁も、インフレ率が当局目標の2％を上回る現状では追加利下げには慎重に臨むべきだとの見解を示した。
市場の金融政策見通しを示すオーバーナイト・インデックス・スワップ（OIS）が織り込む12月の米利下げ確率は50%程度と、11月以降はじりじりと低下傾向。追加利下げがなければ、米景気や株式相場の流動性に悪影響が及ぶとの懸念がリスク回避の動きにつながっている。
三井住友DSアセットマネジメントの市川雅浩チーフマーケットストラテジストは、年明け以降も米国の利下げが続くとの織り込みが進んでいた中、地区連銀総裁の発言で利下げ観測が後退し、「いったんリスク資産は調整する」とみている。
みずほ銀行でアジアのマクロ経済分析のヘッドを務めるビシュヌ・バラサン氏も、FRBが利下げを急ぐよりも様子見を選択する可能性が高い状況では、金融緩和に敏感に反応するテクノロジー株にとって不利な環境と話した。
国内株式・債券・為替相場の動き－午前10時54分現在
東証株価指数（TOPIX）は前日比0.8％安の3354.76
日経平均株価は1.5％安の5万0520円10銭
長期国債先物12月物は前日比4銭安の135円80銭一時8銭安の135円76銭まで下落
新発10年債利回りは0.5ベーシスポイント（bp、1bp=0.01%）高い1.695%
新発20年債利回りは1bp高い2.705%
円は対ドルでニューヨーク終値比0.1%高の154円46銭
株式
株式市場では
ソフトバンクグループや
アドバンテスト、
フジクラなど値がさの半導体・人工知能（AI）関連株が安く、日経平均の下落率は一時2%（1035円）に達した。決算への失望売りから
キオクシアホールディングスも一時ストップ安。東証33業種では非鉄金属や機械、電機などの下げが大きい。
一方、不動産や銀行などバリュー株の一角、国際原油市況の反発を受け鉱業や石油株が堅調。こうした業種群に支えられ、TOPIXの下げは相対的に小さい。
りそなアセットマネジメントの下出衛チーフストラテジストは、高市早苗首相の政策への期待もバリュー株の追い風になると指摘。経済政策で設備投資が刺激されれば、銀行などの金融株は恩恵を受けると話していた。
債券
債券相場は小幅下落（金利は上昇）。米長期金利の上昇を受けた売りが優勢になっている。東海東京証券の佐野一彦チーフ債券ストラテジストは、前日に5年債入札を無難に消化した後に債券相場は失速しており、「地合いは良くない」と言う。
アクサ・インベストメント・マネージャーズ木村龍太郎シニア債券ストラテジストは、来週初に発表される7-9月の実質国内総生産（GDP）が大幅なマイナス成長になるとみられており、高市政権が財政拡張を進める格好の材料にされかねないと指摘。こうした懸念から、国内金利には上昇圧力がかかり続けると予測する。
為替
外国為替市場の円相場は対ドルで154円半ばでもみ合い。前日のニューヨーク終値は154円56銭だった。米金利の上昇がドルを下支えする半面、米政府機関の再開にめどがつき、経済指標の公表再開を控えていることが重しとなっている。
ふくおかフィナンシャルグループの佐々木融チーフ・ストラテジストは、今年は年初からドルが売られてきたので、年末に向けドルが買い戻されると予測。足元では円買い・ドル売り介入警戒感からドルの上値は抑えられているが、この水準で介入などできるわけはないと市場が確信すれば、155円がドルの底値として定着するとの見方を示す。
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— 取材協力 Mia Glass and Anand Krishnamoorthy
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