人工知能（ＡＩ）向け半導体メーカー大手
エヌビディアは20日、新製品ラインで同社のＡＩ主導の成長が維持できると投資家に請け合ったが、予想以上にコストがかかっていることも示唆した。
ジェンスン・フアン最高経営責任者（ＣＥＯ）は四半期決算発表後、待望の次世代ＡＩ半導体「ブラックウェル」には「非常に旺盛な」需要があり、今四半期に出荷されると述べた。だが、生産とエンジニアリングのコストが利益率を圧迫する見通しで、今四半期の売上高見通しはウォール街のより楽観的な予想の一部に届かなかった。
これに対する投資家の反応は冷ややかで、
株価は時間外取引で一時約２％下落した。決算発表を前に同社の株価は今年に入り200％近く上昇し、時価総額で世界最大の企業となっていただけに、突出した好業績でなければ失望を招くことは確実だった。
発表資料によると、2024年11月－25年１月（第４四半期）売上高は約375億ドル（約５兆8300億円）を見込む。ブルームバーグが集計したアナリスト予想平均は371億ドルで、最高410億ドルの予測もあった。
フォレスター・リサーチのアナリスト、アルビン・グエン氏は「ガイダンスは成長鈍化を示しているようだが、エヌビディアが慎重になっているのかもしれない」と述べ、「短期的にはＡＩ需要に心配は不要だ。エヌビディアはやるべきことをすべてやっている」と付け加えた。
同社の最大の収益源はアクセラレータチップだ。22年にオープンＡＩのチャットボット「ChatGPT（チャットＧＰＴ）」が登場して以来、ＡＩサービスが急拡大し、同製品に対する需要がとどまることのない状況となっている。
ウォール街は、より高速で他の半導体との連携能力が向上した同カテゴリーの最新製品であるブラックウェルの発売を注視している。ただ、製造上の問題で市場投入は遅れており、同社は20日に再び、供給の制約について警鐘を鳴らした。製品需要は数四半期にわたって供給を上回る見通し。
エヌビディアのフアンＣＥＯ
Photographer:Akio Kon/ Bloomberg フアンＣＥＯはブラックウェルが現在「フル生産中」だと述べ、その前のデザインである「ホッパー」にもなお需要があることを明らかにした。
しかし、ブラックウェルへの切り替えは収益性に打撃を与えている。粗利益率は前四半期の75％から今四半期は73％にまで低下する見通し。新製品がより大規模に量産される段階に入り経済性が改善すれば、粗利益率は回復する見込み。
それでもエヌビディアの過去２年間の成長は驚異的で、売上高は２年連続で倍増する勢いを見せている。
８－10月（第３四半期）の売上高は、94％増の351億ドル。１株利益は一部項目を除いたベースで81セントだった。アナリストらは売上高を約332億5000万ドル、１株利益を74セントと予測していた。
最大の事業部門であるデータセンター部門の売上高は、前年から倍増し308億ドルとなり、ウォール街の予測を上回った。
だが、同部門内のネットワーキング関連の売上高は連続で減少し、同事業はこれまで以上に少数の顧客グループに依存するようになっている。クラウドサービスを手掛けるマイクロソフトやアマゾン・ドット・コム傘下のＡＷＳを含む顧客グループは、データセンター売上高の50％を占め、前四半期の45％から拡大した。投資家はこの割合が低下しＡＩ利用が経済全体に広がりつつある状況になるよう期待している。
同ＣＥＯは発表資料で、「ＡＩはあらゆる産業、企業、国を変えつつある」と指摘。「フィジカルＡＩの画期的な進歩により、産業用ロボットへの投資が急増しており、各国は自国のＡＩとインフラを開発する重要性を認識し始めている」と述べた。
ブルームバーグ・インテリジェンス（ＢＩ）は、業績見通しを巡る懸念は短期的なものにとどまると予想。「エヌビディアの予測では、第４四半期の売上高は現在のコンセンサスを約１％上回る見通しだが、これは最も楽観的な市場予想を下回る。ただ、2026年会計年度のブラックウェルの大幅な増産と利益率安定化を会社側は予想していることから、同社の強固な長期的ファンダメンタルズに焦点が移る可能性がある」と分析した。
原題：
Nvidia Says New Chip Remains on Track After Forecast Disappoints、
Nvidia Forecast Fails to Meet Loftiest Estimates for AI Star (2)、Nvidia Dips After Forecast With Margins a Focus: Street Wrap(抜粋)
(ＣＥＯやアナリストのコメントなどを追加します)
