米社債スプレッドはどこまで縮小するか、需要堅調でさらに圧縮の余地

社債のバリュエーションは高騰し、ほぼ30年ぶりの警戒レベルに達している。
一部の国債が財政赤字により魅力を失っていることもあり、相対的に安全な国債に対する社債の上乗せ利回りは長期間にわたって低水準にとどまる可能性がある。
われわれは今、まさにそのような状況にあると述べた。
さらに圧縮の余地があるという見方すらある。
欧州とアジアも過去数十年で最低水準に近づいている。