真夏の暴落から１年、再び上昇気流に乗る日本株－円急騰リスクに耐性

外国為替市場での急激な円高進行が東京からニューヨークに至る株価急落の連鎖を招き、投資家の心胆を寒からしめた1年前と比べると、日本の株式・金融市場は安定を取り戻している。
企業のガバナンス（統治）や資本効率改革も継続し、日米関税交渉の決着も投資家の安心感につながっている。
　グローバル投資家が運用成績を計るベンチマークとしているＭＳＣＩワールド指数で、日本のウエートは6月末時点で5.5％と米国の63％に次ぐ2位だ。
　昨年7月に25ｂｐの追加利上げを行った際、10日前に氷見野良三副総裁が利上げの可能性を示唆し、キャリートレードの巻き戻しが円急騰を招いた。
　三菱ＵＦＪアセットマネジメントの小口正之エグゼクティブ・ファンドマネジャーは、投機筋が株価を押し上げていた面も強い昨年夏とは違い、足元の日本株相場の足腰は強く、潜在的なショックに対する耐性は高まっているとの認識を示す。
　日本取引所グループによると、昨年8月の急落後に日本株市場から一時撤退していた海外投資家は今年4月以降に回帰。
　Ｍ＆Ｇインベストメンツのサニー・ロモ日本株投資ディレクターは、日本企業の「ガバナンス改革と株主還元はまだピークに達しておらず、さらなる高みに到達しつつある」と指摘。
フィリップ証券の笹木和弘リサーチ部長も日本株の状況は1年前とかなり違うとし、「政府が財政拡張に踏み込めば、内需銘柄を中心に投資家が期待できる材料は多いと述べた。」
  　　とはいえ、日本株は依然として為替動向に左右されると警戒する声も根強い。
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