市場は欧州中央銀行（ＥＣＢ）の迅速な利下げに賭け過ぎていると、シティグループが指摘した。
現在、短期金融市場はＥＣＢが今月から来年６月までのすべての会合で0.25ポイント利下げを行い、その後2025年下期には１回だけ利下げし中銀預金金利が1.75％で落ち着くことを織り込んでいる。
しかし、シティのストラテジスト、ジェイミー・サール氏は、市場はＥＣＢが早期に迅速に利下げをするという「フロントローディング」シナリオを織り込み過ぎていると言う。
同氏は、トランプ次期米大統領が貿易関税を課した場合、すでに低迷している欧州経済が打撃を受けるだろうとし、現在予想されているＥＣＢの利下げ一時停止時期は「トランプ関税による最大の影響が現れる時期とほぼ一致している」とリポートで分析。
その場合、ＥＣＢは下期に市場が予想するよりも強い政策対応が必要になる可能性が高いと論じた。シティのエコノミストは、ＥＣＢは最終的に1.5％まで利下げせざるを得ないと予測している。
このためサール氏は、緩和期待が25年後半へとシフトした場合に利益が出るような取引を勧めている。
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原題：
Citi Says It’s Time to Bet Against Rapid ECB Interest-Rate Cuts（抜粋）
