米国債の一段の下落を
ヘッジしてきた投資家がボラティリティーの高まりに身構えている。ハリケーンとストライキの影響が表れる見込みの10月の米雇用統計が１日に発表されるが、これが来週行われる金融政策決定の最後の手がかりとなる。
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米国債はアジア時間１日午前の取引でほぼ変わらず。10月は月間としてこの２年間で最悪のパフォーマンスとなった。
米大統領選と連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）会合を数日後に控え、米債券市場の予想変動率の指標として注視されるＩＣＥ・ＢｏｆＡ・ＭＯＶＥ指数は１年ぶりの高水準に達した。トレーダーは10年債利回りが今後３週間に最大4.5％に上昇する可能性を視野に入れている。現在の水準は約4.3％。
こうしたトレーダーのポジションを踏まえ、ブランディワイン・グローバル・インベストメント・マネジメントのポートフォリオマネジャー、ジャック・マッキンタイア氏は、米雇用統計が力強い内容となれば「市場は無視しにくくなる」と指摘。弱い数字なら、ストや悪天候の影響と言い訳できるが、堅調な数字なら当局者に利下げを求める圧力は後退するだろうと語った。
さらに「金融当局は市場を過度に驚かせたくはないだろう」と予想。同氏はブルームバーグが調査した大半のエコノミストと同様に、来週の会合で0.25ポイントの利下げを見込むが、当局はタカ派的なメッセージを発し、「当面の利下げを完了したとのシグナル」と送ると予想する。
市場では来週0.25ポイントの利下げが実施される確率が約90％織り込まれている。９月の利下げ幅は0.5ポイントだった。金利スワップ市場では、今後１年間で計約117ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）の緩和が予想されている。予想緩和幅は10月初め時点から約67ｂｐ縮小した。
10月の雇用統計を受けて11月の金融政策決定に関する予想に変化が生じる可能性は低いものの、「今後のＦＯＭＣ会合で実施される利下げの道筋について市場予想を動かす」ことも考えられると、ジャナス・ヘンダーソン・インベスターズの米債券責任者、グレッグ・ウィレンスキー氏は述べた。
市場では失業率が注視される見通しだ。エコノミスト予想は前月と同じ4.1％。データが良好なら、来年序盤に利下げが休止されるとの債券市場の予想を後押しする材料になる。
ＢＭＯキャピタル・マーケッツの米金利戦略責任者、イアン・リンジェン氏はリポートで、来週のＦＯＭＣは利下げとなる公算が大きいが、「１月をスキップして四半期に１回のペースで0.25ポイント引き下げる方針に移行すれば、最も抵抗の少ない軌道となり、われわれの予想にも沿う。また現時点で比較的コンセンサスも得られている」と論じた。
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原題：
Bond Traders Scour US Jobs Data for Clues on Fed’s Rate-Cut Plan（抜粋）
(７段落目以降を追加して更新します)
