未公開株ファンド、大手以外の貸し手切り捨て－揺らぐ債権者優先原則

朝食向けジュースの老舗、トロピカーナ・ブランド・グループは、気候変動や作物被害、消費者嗜好（しこう）の変化で業績が悪化した。
その結果、数百億ドル単位の損失を被る債権者を保護するという不文律を守っていた。
　債権者の多くは、優先的な返済を受けるどころか、返済順位が引き下げられ、不利な立場に追い込まれている。
たとえば、ウェブサービスのニューフォルド・デジタルは、4層構造の債務再編を検討中で、パシフィック・インベストメント・マネジメント（ＰＩＭＣＯ）やブラックストーンなどの大手債権者の損失は最小限に抑えられる見通しだ。
これらの企業の多くはＰＥ投資会社による支援を受けている。
　ブルームバーグの分析によれば、2023年に米国で5億ドル（約730億円）以上の債務を優先順位の高い債務に交換することが可能になる。
一方、その他の債権者が増加。
　ＬＭＥスキームを想定し貸し手が追加リスクを織り込んで借り入れコストが上昇、新たな投資が抑制される可能性もある。